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金融降息对保单销售构成利好

发布时间:2019-09-13 19:15:18

金融:降息对保单销售构成利好 2012-07-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

央行年度内第2次降息中国人民银行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0. 1个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

简评降息对保单销售构成实质性利好2011年以来5年定存利率持续维持5.5%水平,对于保单存在较大替代作用。此次降息后5年定存基准利率下降到4.75%,使得保险产品与5年定存利率缺口进一步缩窄,这对于保险产品竞争力恢复有一定促进作用。

目前保险产品仍然以投资型为主,2011年市场分红保险收益率维持在 .5%-4%之间,万能险保单收益率维持在4%,随着降息通道打开,保险产品竞争力将会有实质性恢复。

降息对存量债券和资产价值公允价值有提升作用由于债券公允价值与利率负相关,此次降息能够进一步增加保险公司债券公允价值。以中国人寿为例,降息25个基点,仅考虑可供出售类债券公允价值变化,提升幅度将占期初账面价值的0.5%。

短期看降息整体利好保险业虽然市场利率下降会带动新发债券票面利率下降,但是短期看降息对于保险业整体呈现利好。而保费的提升能够弥补新增量资产配置损失的部分利息。

继续推荐保险股我们认为所有保险股均值的配置,尤其在弱势市场中,保险股将成为银行股之后的避险品种。

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