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无锡尚德ST中达银行业无锡之殇

发布时间:2019-08-15 18:58:32

  临近201 年底,无锡两大企业无锡尚德和*ST中达的重整方案落地,实力雄厚的重整方均浮出水面。11月12日,无锡尚德在第二次债权人会议上确认顺风光电为接盘方;12月2日,*ST中达公告将破产重整方定为江阴市金凤凰投资有限公司(下称 金凤凰投资 ),而金凤凰投资为我国船舶行业的领军企业扬子江集团旗下公司。不久的将来,这两家企业走出濒临破产的阴影应该不成问题。然而,受此两企业波及的银行,会在这场重整中挽回多少损失呢?

  据测算,在无锡尚德重整案中,银行的受偿率略高于三成,*ST中达的债权银行则将获得近五成的债务偿还。综合来看,这些银行未得偿还的债务累计至少达59.61亿元,而按照重整方案,这些债务都将在重整完成后 一笔勾销 。

  无锡经验

  201 年,无锡两家全国性龙头企业 龙头无锡尚德和软塑包装龙头*ST中达,终于挨不住压力相继进入破产重整程序。

  201 年 月18日,8家债权银行以无锡尚德不能清偿到期债务为由,向江苏省无锡市中级人民法院(下称 无锡中院 )申请对无锡尚德重整。截至重整受理日,即201 年 月20日,无锡尚德资产的审计值为10 .84亿元。随后,无锡尚德债权人开始向重整管理人无锡国联申报债权。

  截至201 年11月12日无锡尚德第二次债权人会议召开前,无锡国联共收到了552家债权人共计55 笔债权,申报金额高达214.64亿元。若照此计算,无锡尚德早已资不抵债。

  然而若按照审核确认的债权金额来看,无锡尚德只是濒临破产。获得的第二次债权人会议资料显示,无锡尚德经无锡中院初步审核确认的债权总金额为94.64亿元,其中职工债权16.44万元、税收债权4 74.87万元、担保债权7975. 8万元,剩余的98.7%为普通债权,达9 .41亿元。除此之外,还有两笔已申报债权因涉诉未决,无锡国联暂无法完成对该两笔债权的审查结论,该两笔债权的申报金额合计 572.66万元。

  相比无锡尚德的近乎破产,*ST中达的 资不抵债 更为名副其实:没有足够的现金偿还到期债务,自身以及控股子公司均出现严重亏损,甚至大股东申达集团也陷入了破产重整。此外,今年4月26日发布的2012年年报中,*ST中达净资产为负2.95亿元,实现净利润负 .26亿元,因此上交所对其实施 退市风险警示 。这也就意味着,如果*ST中达年内无法完成重整、确认收益,就存在暂停上市或破产清算的可能。而在年报发布的同一天,无锡中院受理并裁定*ST中达重整。因为早在去年年底,就有两家债权公司以 *ST中达不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力 为由,向无锡中院申请对*ST中达进行重整了。

  翻阅其最新的重整计划,截至第二次债权人会议,经申报确认债权共计22.19亿元。其中职工债权76.89万元、普通债权为7025.09万元。剩余的为有财产担保债权金额,高达21.48万元,占债权确认总额的96.8%,而这笔债权相对应的抵质押担保资产的评估值仅为6.94亿元。

  此外注意到,在两家企业的重整中, 体现重整相较破产清算的优越性 的目的被多次提及。也因此,无锡尚德通过引进战略投资者重整,将普通债权比例较清算状态下清偿比例提升了16.7 %,清偿比例达 1.55%以上;而*ST中达则将普通债权受偿率从模拟破产清算条件下的8.00 %提高到29.6%。

  对于无锡尚德来说,清偿比例的提升源于重整方顺风光电将注入的 0亿元现金。而*ST中达并未提及提升清偿率的具体资金来源, 这主要是通过向重整方金凤凰投资借款来实现的。 12月12日,*ST中达董秘林硕奇向解释。

  重整将为两家企业带来的改变,可从无锡2009年的经验中略窥一二。当年因金融危机的影响,无锡市德发印染有限公司和长椿金属制品有限公司均资金链断裂,无法清偿到期债务而面临破产的困境。彼时无锡中院率先通过重整使得两家企业恢复了生产,同时实现了 留住企业、安定员工、保障债权 三项目标。也因此,江苏省法院当时曾大力推广无锡 破产重整 经验。

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