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钢铁7月预计钢市震荡为主荐5股

发布时间:2019-09-13 20:19:36

钢铁:7月预计钢市震荡为主 荐5股 2017-07-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中采PMI小降但仍处扩张区间,河北PMI升幅明显、供需格局明显改善2017年6月中采钢铁行业PMI环比下降0.70个百分点至54.10%,河北省钢铁行业PMI环比上升6.40个百分点至56.70%。生产指数环比上升0.40个百分点至58.60,创2016年5月份以来的新高。新订单指回落2.10个百分点至58.40%,新出口订单指数上升1.40个百分点至46.20%,产成品库存指数下降1.20个百分点至40.90%。

6月PMI指数小幅下降,7月预计钢市震荡为主2017年6月,钢厂生产创近一年以来新高,下游需求仍处高位,库存压力有所下降。截至2017年5月,房地产开发投资完成额累计同比增速达到8.8%,环比首降0.5%;基建投资累计同比增速达到16.7%,环比下降1.5%。国内钢材需求仍处较高水平,但下行压力不减;钢价持续上升,目前螺纹钢吨钢毛利处于历史中高位水平,高盈利将刺激产量释放,预计7月粗钢产量高位盘整。

供给方面,6月份钢铁生产PMI环比上升至58.60%,创下2016年5月以来新高。进入7月份,“地条钢”的出清已经完成,政策性限产因素效应趋弱,此外,具备资质的电炉将陆续投入生产,电炉复产、扩产或将有力对冲高炉集中检修带来的冲击。预计7月份生产指数或将小幅走高。

需求方面,6月份国内新订单指数58.40%,环比下降2.10个百分点,国内钢材需求仍处较高水平,但仍有下行压力;国外新订单指数为46.20%,环比上升1.40个百分点。5月地产、基建投资增速双双下降,国内钢需虽仍处于较高水平,但下行压力不减,7月淡季高温多雨,预计新订单指数继续下降。

维持行业“买入”评级,建议“标配”钢铁行业需求端,2017年5月,房地产开发投资完成额累计同比增长8.8%,环比首降0.5%;房地产销售和新开工面积累计同比增速分别于 月和4月持续走低,房地产销售累计下滑10.8%至14. %、新开工面积累计下滑2.1%至9.5%,预计地产投资完成额增速将有所放缓,但幅度有限;基建投资累计同比增长16.7%,环比下降1.5%。整体来看,国内钢材需求仍处较高水平,但下行压力不减,叠加7月进入高温多雨淡季,钢材需求环比趋弱,但下行力度有限。供给端,高炉开工率连续五周上行后、第六周下降,2017年6月 0日为77.07%,震荡向上提升2. 5%;6月上旬,全国预估日均产量为2 6万吨,相较5月预估日均产量增加2.54%,高盈利使得粗钢产量上行。此外,具备资质的电炉将陆续投入生产,电炉复产、扩产也将增加市场供应,供应端维持相对高位。就库存而言,6月上旬,重点企业库存合计达到1272万吨,环比下降0.59%;截至6月 0日,主要城市钢材库存为951万吨,环比持续走低,钢贸商操作谨慎,补库意愿较弱。截至6月 0日,铁矿石港口库存已达1.44亿吨,仍处历史高位。综合来看,供需将稳中趋缓,预计7月份钢价、矿价震荡为主,盈利仍将维持在高位。7月份重点推荐:方大特钢、宝钢股份、首钢股份、河钢股份、鞍钢股份。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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